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他指出,桥水纯阿尔法基金(18%波动率)一年亏钱的概率是16%,跌幅超过9%的概率在6%左右。这意味着跌幅超过9%,是接近两个标准差的小概率事件。在桥水纯阿尔法基金20多年的历史上,也就发生了这么一回。整体来看,纯阿尔法策略表现算正常。他强调,对于很多大资金来说,它们难以找到桥水的替代品。桥水的客户包含主权基金、养老金和一些央行等,这些大机构需要分散组合风险。而桥水提供的回报恰恰就与其它金融产品的回报相关性低,这非常难得。

上面千条线,下面一根针。基层作为国家治理体系的神经末梢,既位于基础性地位,也是各类工作压力的最终汇集点。十八大以来,党中央狠抓作风建设,四风中的享乐主义奢靡之风已经大为收敛,但形式主义和官僚主义却依然屡禁不绝,在基层治理方面尤为明显。基层干部负担过重,压力过大,甚至已经严重影响了基层正常工作的开展。

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其二,城市劳动生产率提升更快。在大城市,效率来自于人群的汇聚:人群越聚集,“知识溢出”效应就越明显、创意更容易诞生;同时,人群密度越大,基础设施单位成本就越低,经济规模效应就越大。哈佛大学经济学教授爱德华·格莱泽在《城市的胜利》一书中写道:从纽约曼哈顿第41街到第59街的一英里距离内,雇员人数达60万,超过新罕布什尔州或缅因州。

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